FOMO

FOMO - fear of missing out.
Kartus "maha jääda".

See on üks seisund turul, milles turuosalised kardavad, et turg hakkab kuhugi suunas liikuma ja "jäädakse maha" (tulust ilma). Siin on sees sõna "hirm", kuid Elderi kahest põhilisesst, kuid kahjulikust emotsioonist, ahnus ja hirm, pean ma seda üheks ahnuse ilminguks. Kardetakse, et on hakanud suurem liikumine ja jäädakse sellest välja. Sõltub kindlasti inimese tegutsemislaadist, kuid üldiselt võib öelda, et ebakindlatesse positsioonidesse minek võib olla üksikutel juhtudel väga positiivse emotsionaalse tulemusega, kuid statistiliselt jääb selline tegevus "kinnitatud" liikumistesse sisenemistele alla.
Hetkel on arvamusi, et nii equity, kui ka metallid on uues suuremas liikumislaines.
Ette öelduna: mina ei ole kindel veel kummaski. Ja kuigi inimlikud emotsioonid mõjutavad mindki, püüan neid kuidagi kontrollida.


Pole mõnda aega püüdnud eriti analüüse kirja panna. Aga praegu on huvitav koht. Tegelikult on turu seis äärmiselt ebaselge. Võimalike variante on palju ja oleme nende valimise vahel. Selles mõttes ebasoodne aeg millegi kirjutamiseks. Mida iganes ja kui palju variante kirja panna - turg suudab alati midagi veel juurde luua.

Alustaks veebruari lõpu seisuga.
Tegelikult eelmise aasta kevadega. Järgneval graafikul olev A ei olnud trendi suunas liikuva laine moodi. Mu poolt põhiliselt jälgitav analüüsimaja oli pikalt kindel, et ülesse on b-laine ((B) graafikul). Kui aga tõus venis ja venis, siis vähenes usk sellesse. Graafikutelt kadus isegi alternatiivina võimalus, et 2018. aasta põhjast minnakse veel seekord c-lainega allapoole. See ongi laineteooria taga olev psühholoogia: liikumised lähevad normaalsusest sellisesse äärmusesse, et viimanegi pöördesse uskuja kaotab oma usu.
Olles aga jõudnud veebruari lõppu. Laineteoreetikud lähtuvad väga palju sellest, et liikumised ei lõppe 3-lainelisena. Seega tipp ei olnud mingi laine lõpp, vaid b-laine.
Nädalate graafik oli veebruari lõpus selline:

Tõus 2018. aasta lõpust on päris selgelt 3-laineline. Elliott'i laineteooria järgi ei saa see olla liikumise lõpp. Saab olla 5-st 3-lisest koosnev lõpudiagonaal, kuid siin pole ka see eriti sobiv. Analüütikud, kes on sellega päris palju tegelenud, kinnitavad, et nad pole näinud seni ühtegi sellist liikumise lõppu. Loomulikult on alati võmalus, et selline asi tuleb esmakordselt ja tuleb erand ka Elliott'i teooria koha pealt. Aga ilmselt on põhjust arvata, et see pole kõige tõenäolisem variant.
Paneme aga kirja: esimene, ebatõenäoline variant: veebruaris tehti olulisem tipp, mis on näiteks graafiku ring-5 vastand. Alla tuldaks vähemalt alla 2016. a. (4) taseme, minimaalselt 0.618-0.764 2009. a. alanud tõusust.

Üks küllaltki ebatavaline asi on siin pildil aga igal juhul. See on nii kõrge (B)-laine. B-laine võib korrektsioonis küll minna kaugemale, kui korrektsiooni alustava a-laine algus. Selle on lausa eraldi nimetus: running või expanded flat. Üldiselt ei ole aga selles olukorras b-laine a-lainest pikem üle 1.382 korra. Seekord (pildil helesinine) tehti ära aga 1.618.
Mina olen enda jaoks mõelnud, et expanded flat on märk sellest, et jõud trendi suunas on nii tugev, et b-laine, mis on idee järgi ainult korrektsioon a-lainele, on sellest pikem. Antud juhul tähendaks see, et indeksil on tugev sisemine jõud ülespoole, mis ka peale korrektsiooni lõppu avaldub. See tugev jõud võib olla kiirem liikumine või/ja kõrgemad fibonacci tasemed. Näeme.

Kas oli märke, et tõus ei ole ikkagi "õige" ja on languse oht?
Selleks annavad alust paljud erinevad asjad. Olen neid jaganud põhiliselt Facebookis. Sageli kellegi Twitteris toodud graafikuid. Tooks välja ühe, millest on palju räägitud ja mis oli üks esimesi, mida ma vaatama hakkasin. Näiteks Stockcharts'is saab teha lihtsalt ka kahe näitaja suhete graafikuid.
Kui turg on selgelt trendimas, siis väiksemad aktsiad liiguvad kiiremini, kui suured aktsiad. Eespool toodud S & P 500 (kasutan mugavuse huvides siin üldiselt lühendit SPX) kirjeldab pigem suuri firmasid. Kuigi, nagu numbristki on näha, on seal sees 500 aktsiat, siis indeksi moodustamine kapitalisatsiooni järgi muudab seal oluliseks just väga suured aktsiad. Väiksemate ettevõtete liikumise hindamiseks kasutatakse sageli indeksit Russell 2000. Nagu näha, on siin juba palju suurem number. Mul on tehtud graafik selle indeksi ETF-i IWM baasil.
Pilt sama ajahetkeni, mis eelmisel graafikul:

Mis on kõige silmatorkavam asi, mis sellel graafikul eelmisega võrreldes silma hakkab?
SPX tegi selgelt uue tipu, IWM ei olnud 2018. a. tipuni veel jõudnud. Eelmisel sügisel toimus muidugi ka siin hoogne tõus ja uue sügava c-laine uskujad hakkasid vähehaaval kartma, et IWM liitub SPX-ga ja läheb sellest möödagi.

Oleme veebruari lõpus. Kas oli märke, et nüüd kukume?
Liikumise pikkuse ja trendi kestuse etteprognoosimine pole muidugi tark tegevus, kuid märgid olid.
Kõigepealt pöörde osas.
SPX päevade graafik samal hetkel.

Siin on märgitud MACD peale lahknevus, mis on modifikatsioon tüüpilisest MACD histogrami lahknevusest (nagu seda näiteks Elder kirjeldab). Ma nimetan seda MACDrt. Püüan sellest edaspidi pikemalt kirjutada nii siin, kui ka oma analüüsi meetodi lahtikirjutamiseks tehtud Facebooki grupis. Kel huvi, soovitan liituda. Mingi hetk läheb see grupp kinniseks. Aga lühidalt selle lahknevuse mõttest: MACD histogram teeb lahknevuse hinnaga, samas on lahknevus ka MACD joonte osas, sobitatuna lainetesse. Joonte lahknevus näitab sobival ajaperioodil, et on tegemist viimase osalainega. Minu arust tuleb sellisena vähem valesignaale, kui Elderi reegli puhul.
Antud juhul siis näitas MACD (lisaks ka RSI lausa karjuvalt) lahknevust.
Langus oli muidugi päris kiirelt kiirenev. Teravalt turgu jälgiv kaupleja sai lühematel perioodidel hoogu jälgida ja stoppe tippude peale pannes lühikest positsiooni võtta. Tegelikult nii tihe liikumise jälgimine sobiks paremini juba automaatsele kauplemisele.
Kas langust saab tõlgendada ka trendina? Ja kas see oli sellisena nähtav enne suurt kukkumist?
Kunagine toorainete (futuuri)kauplemise legend Richard Dennis, kes viis läbi ka Turtle'te eksperimendi (tõestuse?), kasutas nende õpilaste puhul kauplemisstrateegiat, mida kirjeldab järgmine graafik.

Dennis kirjutas ette, et üks sisenemise kriteerium on väljumine Donchian'i 20-päevasest kanalist. Donchian oli commodities'i-kauplemise (kasutan ise terminit futuurikauplemine, kuigi iga futuur ei ole tooraine ja ka iga tooraine ei ole kauplemisel tingimata futuur) pioneer. Ta kasutas Donchian'i kanaleid, millele on baseerunud kõik suured trendikauplemise legendid. Trendikauplemise legendid tutvusid selle maailmaga üldiselt Donchian'i uudiskirja lugedes.
Eeltoodu graafikul on see kanal siis tumedam ala siniste joonte vahel. Signaal lühikeseks minekuks on märgitud väikese punase noolekesega alla. 24. veebruaril veel kanalist ei väljutud, vaid põrgati ülesse. 25-ndal vajuti läbi selle taseme - see on ka punane joon paremale välja.
Dennise tõlgenduses oli kanalist väljumisel kaks olulist filtrit.
Esimene oli, et eelmine sama signaali trade oleks olnud kahjumlik - oli täidetud, punane ring, mille keskel on -.
Teine oli, et minnakse sisse vaid positsiooni trendi suunas. Selle kriteeriumiks oli tal 25EMA ja 350EMA lõikumine. Paksemad punane ja roheline lõikusid alles 16. märtsil. Seega see tingimus polnud täidetud.
Need pea 40 aastat vanad lihtsustatud reeglid on vahepeal halvemini töötanud. Olen enda jaoks aretanud lainetest (pigem lahknevustest - neid on kergem näiteks arvutile seletada) tulenevaid lisareegleid. Nagu eespool kirjutasin, olid lahknevused olemas. Seega trendikauplemise mõttes oli potentsiaal sisenemiseks olemas. Kõik sõltus konkreetse kaupleja reeglitest.
Sisenemine lühikeseks punasega ja Dennise väljumine rohelisega (DC10)) on siin graafikul näha. Pea 600 $.

Kus oleme praegu?

Langus läks hooga alla. Selle kolmandas osas pole selgeid korrektsioone ja pigem on see 5-laineline. Kuigi mindi välja 2.000 tasemeni. Selle lainega seoses on 3 põhilist varianti:

• Tegu oli 3-lainelise (C)-ga.
• Tegu oli vaid korrektsiooni A-lainega, millele järgneb praegu ülesse B-laine ja sellel järggneb viimane kukkumine C-lainega.
• Praegune tõus on (C) neljas osalaine ja tuleb alla veel viies, millel oleks ka sobivad lahknevused pika positsiooni kaalujatele.

Siin graafikul on mul pea jõutud (5)-ni. 0.764 on minimaalne fib, mis ring-c'ks sobiks. Väiksematel perioodidel oleks ilus, kui tehtaks veel natuke kõrgem tipp. Praegune koht on selline, et see tõus võis olla nii W4 kui ka b-laine.
Miks "oleks ilus", kui me veel allapoole tipu teeksime? Laineteoorias öeldakse, et neljas laine läheb üldjuhul aste väiksema neljanda laine sisse. See on nähe mu esimesel graafikul - allapoole 2015 tippu. Natuke jäi puudu. Aga ülespoole surutud turu puhul poleks see ka võimatu.


Mis on variandid tulevikuks?

1. Ring-4 on tehtud ja läheme ülesse ring-5 tegema. Kuna 5. laine võib olla põhimõtteliselt lõpudiagonaal, siis ei saa teha absoluutseid järeldusi, kui selle trendimise suunas on ka 3-sed osalained.

2. Lähimal ajal minnakse uue põhjani, mis võib olla nii eespool kirjeldatud 5. või C of (C).

3. Punktis 2 toodu järel ülesminekul pööratakse alla ja tehakse uus sügavam põhi.  Siis oleks p. 2. toodud põhi alles A-laine.


Tahtsin tegelikult kirjutada veel pikemalt. Natuke ka sellest, millest lähtudes ühte või teist asja tõenäolisemaks pidada. Aga sai nagunii väga pikk jutt. Vaevalt keegi siiamaani lugenud on. Õige pea läheb futuuride turg lahti ja on näha, mis toimub. Iseenesest pole ime, kui futuurid kohe hooga alla tuleks. Samas siin eespool kirjutasin, et minu arust sobiks indeksil endal veel suts kõrgem tipp. See tähendaks, et futuurid peaks pea homse õhtuni midagi "toimetama" - siis mitte liiga ülesse minema ega mitte ära kukkuma. Vaatame.

Kui selles viimases lõigus toodu kohta küsimusi on, siis neid võib sinna FB gruppi kirja pannaja saab arutada. Siis tekib ka materjali, mida on inimestel kasulik lugeda.

Midagi positiivset lubavat ka Rootsimaalt.

Rootsist tuleb küll uudiseid kontrollimatult möllavast koroonast ja tarbimislaenude mullist (vt. Äripäev).

Aga siis vaatan aktsiate graafikul Swedbanki. Ma olen üksikaktsiate jälgimist viimasel ajal vähendanud. Vaatan enamasti vaid indeksite olulisi koostisaktsiaid, et aimata paremini nende sisemist trendi.

Tegelikult on järgneval graafikul üldine siht sama, mis mul oli üle poole aasta tagasi siin kirjutades. Nüüd oleme kasti jõudnud ja 5-ne laine hakkab lahknevustega lõppema.

Alla kipub tulema päris selge a-b-c, mille c on normaalne 5-ne. Graafikul näidatud a-d oleks küllaltki raske 5-seks lugeda. Kui on 3-ne, siis alla peaks kokku olema korrektsioon. Igal juhul tundub mulle, et kui viimased lõpu pisemad lained tehtud saavad ja pruunil 0.618 kandist hooga ülesse pannakse, siis on suure tõenäosusega uusi ajaloolisi tippe oodata. Äkki keskpank trükib ka kroone nii hoolega juurde, et toetab seda? Kui midagi teistmoodi läheb, siis liikudes vastu 3-aastast langust, on päris pikalt nähe, et "midagi pole päris korras".

Mida ma ise mõtlen? Mul on meeles, et kui mõned aastad tagasi Swedbanki kliendihalduriga kokku sain, siis ütles ta alati, et osta Swedbanka. Ma ikka, et kallis on. Nüüd on kaks ja pool korda odavam.
Tegelikult olen ma viimastel kuudel jätnud väikese portfelli ka samasse panka. Aga vähemalt minu arusaamise järgi on siin erinevates valuutades ostmine väga kallis lõbu. Kui osta ja välja stoppida, siis see on juba kallis. Kui lisandub otsa veel valuuta teise konverteerimine, siis on eriti hull. Ma saan aru, et Interactivebrokers on ära hellitanud, kuid nii on. Ootame päris põhja ära ja vaatame.

Uudised MACi ja Linuxi osas

Täna tuli mulle MotiveWave'i toetuse meil, et neil on töötav versioon ka Linuxi peal. Läksin sinna mahalaadimise lehele ja päris olemas. Väidetavalt ka erinevate Ubuntu versioonidega testitud.
Samas oli aga ka märkus, et IQFeed (ma kasutan andmete jaoks) ei oma MacOS Catalina töötavat klienti. Hea, et ma Maci varem ei uuendanud.

Bitcoin kipub hoogu koguma

Praegu on bitcoini päevade graafikul järgnev pilt:

Oleme täpselt kanali vastupanu all. Samas on hoog niimoodi kasvav, et usun, et sellest murtakse läbi. See oleks järgnev tõestus. Erinevalt tüüpilistest varadest on bitcoin teinud pöördeid ka hoo pealt, kuid tundub, et praegu pole see juhus. Näeme.

The Man Who Solved the Market

Raamat tundub minu jaoks väga suure nimega. Eesti keelde võiks tõlkida minu arust ka kas "Mees, kes lahendas turu võrrandid" või "Mees, kes murdis lahti turu koodi". Suurustlevad nimed aitavad kindlasti raamatuid müüa, kuid antud juhul on minu arust ka neile sõnadele tegelikkus taga.

Simons alustas oma karjääri tipptasemel matemaatikuna. Külma sõja ajale iseloomulikult läks ta tööle riigi heaks ja püüdis lahti murda nõukogude krüpteeringuid. Olles selles karjääris küll edukas, lõppes kõik, kui ta oma arvamusi poliitikast (Vietnami sõjast) avalikult välja ütles. Ta "sai kinga". Tema enda naljatlev ütlus on, et "kinga saada on hea - peaasi, et see tavaliseks ei muutu".


Ka meil nõukogude ajal oli levinud arvamus, et tuleb pool suud kinni hoida, siis läheb elus paremini. Polnud see meil iga kord nii ja polnud ka temal.
Nimelt oli ta siis järsku töötu nooremapoolne mees, kellel oli pere ja lisaks laen, millega ta oli ülikoolikaaslastega Ladina-Ameerikasse äri alustanud. Raha oli vaja ja ta leidis tööd ühes mitte kõige tugevama matemaatikateaduskonnaga ülikoolis. See polnud unistuste töö, kuid raha oli vaja. Ülesandeks oli see matemaatika osa tugevaks "üles ehitada". Minu hinnangul oli just see kogemus saada tööle ja motiveerida paljusid väga tarkasid inimesi see tugevus, mis lubas tal luua ühe edukama (edukaima?) fondi. Selliste fondidega on vahest raske teada, palju need toodavad, kuid Wikipedia järgi on 1994-2014 keskmine tulu enne tasusid 71.8%. Kui see number meie praeguses keskkonnas (kus tambitakse pankasid, et need ei suuda teenida) ei tundu suur, siis see on ikka kordades suurem, kui näiteks iidoliks peetaval ja kindlasti heal investoril Buffettil. Samuti enamusel fondidel, mida ka väga heaks peetakse ning mis sageli ka (mahu pärast) on kinniseks muutunud.

Raamat räägib paljudest inimestest, kes tulid erinevatest taustadest (matemaatika teoreetiliselt, tehisintellekt IBM-s, programmeerimine, kosmoseside jne.). Kuidas Simons suutis nende kõigi egod ja erinevad poliitilised vaated (üks nende mees "tegi selle raamatu järgi Trumpi" ja pidi hiljem kohast loobuma) läbi raskuste ikkagi ühes suunas tegutsema panna.

Paljud maailma tuntud kvandid lõpetasid halvasti 2008 kriisi ajal. Ilmselt olid mudelid siis liiga ühetüübilisele turule orienteeritud. Renaissance suutis aga neist olukordadest üle olla. Lisaks veel paar korda juhtigi vahetada ja ikka edukas olla.

Olen paljudele rääkinud ka Simonsi intervjuudest, mida ta viimasel ajal seoses erinevate sündmustega on rohkem andnud (enne polnud ta innukas avalikkusele rääkija). Minu arust tema juttu kuulates "tungib intellekt lausa ekraanist välja". Seda kohtab tänapäeval harva.

Raamat on hea silmaringi laiendamiseks ka neile, kes otsesel kauplemise või investeerimisega ei tegele. Lähenemine on ikka üldine, pole eriti spetsiifilist tausta vaja teada.

Öeldakse, et bitcoin on teinud 5 lainet põhjast

Minu poolt asjalikeks peetavad analüütikud ütlevad, et bitcoin on teinud põhja ja sellest ülesse esimese laine.
Päevade graafik:

Tõus 23. oktoobri põhjast ei ole minu arust selge 5-se struktuuriga. Aga bitcoinil on see sageli nii (vähemalt ei suuda struktuuri näha ka väiksematel perioodidel).
Põhi tehtud lähenemise,
plussid:

• Korrektsioon alla oli peaaegu 0.618-ni. Logaritmilisel graafikul on see silma järgi väiksem, aga matemaatiliselt nii. Päris 0.618 jäi puutumata, aga see pole üldiselt ka rahulikumate varade puhul oluline. Lisaks ei ole bitcoinil päris ühte hinda - see on börsiti natuke erinev.
• All tehti päris ilus MACDh positiivne lahknevus päevade graafikul. Mida veel tahta?

miinused:

• Ülesse ei ole selgelt nähtavalt 5-ne. Hetkel on midagi, mis on korrektsiooni moodi ja see võiks olla W4. Aga emotsionaalsetel varadel on komme sellise asja järel hoogsalt edasi liikuda.
• Tipp viimaste päevade tõusul ei murdnud läbi kanali vastupanujoone. Aga seda ei pruugi alati esimesel üritamisel juhtudagi.
• Alla tulnud korrektsioonis ei olnud lõpp 5-ne. See oleks siis nn. w-x-y laine, mille kõik osad on omakorda 3-sed. Nii võib vabalt olla, kuid see ei anna sellist kindlust, kui lõpetatud 5-ne.

Kui põhi tehti, siis võib olla tehtud 1 of 3. 3 ise sobiks siin hästi $35,000 kanti. Ja 5 $50t-$60t kanti.

Kas tõus on kindel? Kunagi pole midagi kindel. Loetakse ka nii, et eelmise aasta lõpu põhi oli A, nüüd ülesse B ja tuleb veel C alla. Selle vastu oleks see, et all käidi ikka pea 0.618 vastu. Alla minek oli alguses korrektsioonile viitava struktuuriga. Fundamentaalselt arvan ma ka, et rahatrüki võistlus kogub alles tuure. Aga selles viimases ei maksa muidugi ajastamisel ja ka suuna määramisel lasta ennast mõjutada.

Turu pilt

Pikemajaline graafik S&P 500-l. Lugemine on nagu on. See on kahtlane. Tähelepanu tasub pöörata hindade peal olevale lillale vastupanujoonele.

Öösel jagasin FB-s. See tõusvate ja langevate suhtarv teeb sageli enne suuna muutusi hinnaga lahknevusi. Siin punased ja rohelised jooned.

Praegu on ka EURUSD ja USD indeks olukorras, kus ilus oleks veel väga väikene lahknev lõpp teha, kuid osa analüütikuid ütleb, et lõpp võib olla juba tehtud ebakorrapärasena (truncated).
Mis järgneb? Vastassuunaline liikumine, mis võib olla 5-ne või on ainult korrektsioon kuu-kahe liikumisele. Aga see paistab hiljem.