Monday, May 2, 2011

Krahh hõbedaga

Eile õhtul, peale futuuridega kauplemise alustamist, kukkus hõbeda hind umbes $48 pealt $42 peale. Põhjenduseks toodi nii kõrget hõbeda hinda, kui Bin Ladeni tapmist.
Tegelikult tundub põhiliseks põhjuseks olevat hõbedafutuuride võimendust reguleeriva margin'i tõstmine ca 10% võrra.
See hetk saabus meie ajas kell 1.00 öösel, kui futuurikauplemine algas. Samal ajal ei olnud ilmselt keegi Euroopas arvuti taga, aktiivsemalt olid kauplemisega tegelemas vaid inimesed Aasias. Üldjuhul teatavad maaklerid probleemidest võimendusega kliendile, andes aega ca veerand tundi probleemi lahendamiseks - siis pannakse positsioonid müüki. Sellise automaatse müügi puhul ongi hinnalangus, eriti "õhukese" turu puhul, "kontrollimatu".
Mida näitab selline probleem võimendusega? Näitab seda, et kaubeldakse ikka meeletu võimendusega: tagatis on ca $10,000 ja futuuri hind oli tipus juba pea $250,000. Seega pea 25-kordne võimendus. Kellel olid positsioonid natukenegi väiksema võimendusega, neil probleeme ei tekkinud. Sellest võibki järeldada vaid ühte: futuuridega kauplemisel on võimendused ikka meeletud, sellest ka suur volatiilsus (nii lühiajaline kui pikaajalie nn. spekulatiivne hinnatõus).