Kas euro ja S&P lähevad lahku?

Eelmise nädala lõpul jõudsid indeksid, euro ja dollari indeks vastupanutasemeni (toetustasemeni). Ma arvasin natuke ennatlikult, et kõigis neis võib tulla pööre. Väljusin pea kõigist trendivatest positsioonidest. Sel nädalal jätkasid valuutad oma endist liikumist, läbides tasemed, mis enne takistuseks olid. Samas S&P jäi ikka vahemikku. On päris mõistlikke arvajaid, kes arvavad, et on vaid bear flag, samas, nagu ka eelmises postis viitasin, on arvamusi, et turg peaks ülespoole minema.
Vaatasin minevikus S&P ja euro liikumist. Need on üldiselt positiivses korrelatsioonis, kuid lisatud joonise pealt on näha, et korrelatsioon on käinud vahepeal ka -0,7 peal. Eelmise aasta novembrist kuni selle aasta jaanuari keskpaigani oli aeg, mil euro veel lalnges, kuid S&P juba tõusis. Suure tõenäosusega on ka praegu midagi sellist, kuigi S&P tõusus ei saa kaugeltki kindel olla - uus trend on tulemas alles siis, kui praegusest vahemikust välja minnakse.

Ennustus turu põrkeks

The Tycoon Report avaldas artikli, milles tuuakse välja, et RSI indeksi järgi võib väita, et tuleb turu põrge. Viimase dekaadi jooksul on  seda signaali olnud 17 korda ja kõik need on eelnenud turu ülespoole liikumisele.
Äkki siin ongi vastus minu eelmise postituse lõpus õhku jäänud küsimusele.

Tagasi rahasse

Selle nädala algul on langev turg (koos sellega ka langev euro) teinud väikese korrektsiooni. Tulin oma põhiliste valuuta ja aktsiaturu positsioonidest välja.
Praegu seda kirjutades tundub, et see paar päeva oli äkki vaid väikene korrektsioon, kuid nii nagu neljapäeval ja reedel jäime vastupanutasemete taha, oleme seal veel ka praegu. Kui "sõit" läheb neist läbi, siis peab vaatama ja võib-olla edasi sõitma.
Eelmise nädala lõpul käis siis S&P tasemel 1292, see on oktoobri tipu (minu versiooni järgi Elliott'i 1. laine) vastu. USD indeks (Stockchart.com'is $USD - eri kohtades on erinevaid USD indekseid, mille graafikud on ka kergelt erinevad) käis selle aasta 13. jaanuari tipu (selle aasta tipp) tasemel. Euro (Stockchart.com'is FXE) ka selle aasta jaanuari põhja vastas. See oli eelmine nädal. Need tasemed on ees, selleks, et mais olnud liikumine jätkuks, tuleb neist läbi minna.
Mis tase on ülevalpool? Kui võtta Fibonacci tasemed lähtudes novembri lõpu põhjadest ja aprilli alguse tipust, siis oleks S&P-l ees 61,8% ca1320. Täna sellest mindigi läbi. Ma vaatasin, et suund on ülespoole ja müüsingi ennast välja rahasse. Ilmselt oli see liigne kiirustamine, lisaks - on need Fibonacci tasemed ka valed ...
Tegelikul algas tõusu 3. laine ilmselt 20 detsembril. Siis oleks 61,8% alles ca 1337. Sellise vahemiku puhul oleks 50% S&P tasemel 1311, mis on mul graafikul juba ammu märgitud, kuid meelest on läinud, kust ma selle taseme olen võtnud. Graafikult vaadates on sel tasemel näha üks sündmus jaanuari lõpu toetus. Sellised kokkusattumised Fibonacci tasemetes (kas siis eri vahemike Fibonacci jaotus või mingite toetus/vastupanu tasemetega) viitab, et kasutatav vahemik on õige. Igal juhul lisab see mingit kindlust.
Mis siis edasi?
Igal juhul oleme praegu mingis vahemikus, millest mingi hetk peab välja liikuma. Lihtsalt tasemeid vaadates ei saa kumbagi suunda paremaks pidada. Fundamentaalselt ei oska ka midagi turgu toetavat välja mõelda. Kuid turud ei liigu kaugeltki ratsionaalselt. Tõusu toetuseks võiks olla mõni "rahajagamise" programm.
Vaataks siis Elliott'i lainete poole. See müstliline teooria, milles ennast kuidagi kodus ei tunne, peaks võimaldama suunda ennustada. Olen viimane aeg seda teooriat natuke juurde lugenud, kuid pilt pole sellest mitte palju selgemaks läinud.
Eelnevates postitustes olen tõstnud üles kahte versiooni, et me oleme äkki tõusulaine kõik viis osalainet läbinud, või oleme tõusulaine 4. laines. Mida rohkem graafikud edasi valmivad, seda lihtsam peaks olema neid vaadata. Mul on hetkel tunne, et äkki on hetkel käimas tõusulaine 4. osalaine. See tähendab, et peaks olema ees 5.  tõusev osalaine. Kui alla võiks langeda see 4. laine? Üks aabitsatõde on, et see ei lähe kunagi 1. laine (minu arust siis oktoobri tõusu) sisse. Minu arust pole turud neid reegleid viimasel ajal nii täpselt jälginud. Pigem on probleem muidugi selles, et mina pole laineid õigesti määratlenud.
Igal juhul on oktoobri tipp 1290 oluline tase, millest allapoole minekul (samas USD üles ja EUR alla selle aasta tippe) läheb allapoole liikumine tõenäoliselt edasi.

20. nädala lõpu mõtted

Kiire kukkumisega nädal on selja taga. Viimasel ajal pole nii kiireid liikumisi olnud. Sügisel alanud ralli esimene nädal novembri lõpus tegi suurema liikumise.
Endale oli nädal küllalt edukas, kuna olin turu suhtes lühike juba mõnda aega.
Nädal tagasi müüsin lühikeste positsioonide peale put'e. Nagu nüüd välja tuli, siis need lõikasid natuke kasumit. Mitte eriti, seega ei pannud ma märgatavalt mööda. Kuigi nii kiiret kukkumist ei oodanud.
Valuutade positsioon teenis ka kasumit, kuigi nädala lõpus oli euro üllatavalt tugev. Kas siin aitasid neljapäevased puhkepäevad või tehnilised tasemed. Reedel käis euro all vastu jaanuaris tehtud selle aasta põhja ja põrkas tagasi.
Samuti käis USD indeks peaaegu vastu aasta alguse tippu. Juba neljapäeval oli dollari indeksi päeva graafikul long-legged doji. Samas pea kõik (peale jeeni) minu listis olevad valuutad on trendina USD suhtes nõrgenevad. See lubab nagu USD tugevnemise trendi jätkumist, mis peaks tähendama, et vastupanutasemest minnakse mingil hetkel läbi. Kui aga vaadata USD nädala graafikut, siis on näha, et ollakse vastu Bollingeri Band'i. Sellest pikaajalist väljapoole liikumist ei juhtu (ühel pool väljaspool olemise aja osa vaid 2,5%). Lisan graafiku, millelt on näha, et BB ei liigu küllalt kiiresti ka ülespoole - riba keskjoon on 18 päeva keskmine, seega küllaltki aeglaselt liikuv, nädala järsem liikumine hakkab riba küll laiemaks tegema, aga mitte nii ruttu. Tõenäolisem on siis hetkel ülespoole liikumise hoo aeglustumine.

Jeeni tugevus rahustab mind selles, et osa valuuta panemine dollari asemel jeeni oli õige otsus. Mingi aeg tagasi tundus, et kogu panus oleks võinud dollaris olla (jättes kõrvale hajutamise plussi).
Seega valuutad näitaksid nagu potentsiaalset trendi lõppemist või aeglustumist.
S&P oli reedel enne turgude avamist küllaltki tugev. Päev lõppes ikkagi tugevalt all. Sisuliselt põhjade juures ja läks edasi.
S&P on nüüd sisuliselt oktoobri tipu vastas. Oktoobri tipp oli esimene tõusulaine. Võimalus, et praegu on 4. laine, tähendaks (selles ollakse küllaltki ühel meelel), et sellest tipust allapoole ei minda. Nädala lõpu järgi tundub see väheusutav.
Võlakirjad korrigeerusid ka reedel natuke, iseenesest on hinna trend üles nagu püsiv.

Läheneme oktoobri tipule

S&P on hooga langemas. Viimase nädala jooksul pole ühegi toetustaseme peale pidama jäädud, isegi suuremat liikumise aeglustumist pole olnud.
Päris varsti on ees oktoobri tipp 1285-1290 (sõltuvalt siis, kas vaadata lihtsalt tippu või sulgumist).
See tase oleks üks loogiline pöördumise koht. Pöördumise kasuks räägivad natuke ka valuuta graafikud, mis lähenevad viimase aja äärtele (sealt on tõenäoline pöördumine, muidugi võidakse minna ka hooga edasi). Eile oli EURUSD puhul näha hoo raugemist ja mingit mõtlemist, samas S&P liikumine oli eile ikka veel väga hoogne. Kui sellise hooga minnakse toetustasemeni, siis minnakse sellest ka läbi. Pöördumiseks oleks vaja eelnevat pidurdumist.
Küsimus on muidugi: mis oleks lisaks tehnilisele pildile pöördumise katalüsaatoriks? Äkki annab Fed raha. Hoiakud on neil selles suunas liikunud, samuti kipub pilt aktsiaturgudel päris koledaks minema. Majanduse enda näitajad pole veel valdavalt halvaks läinud, kuid eks see võtabki rohkem aega.
Mulle tunduvad ka mõned toorainete hinnaliikumised näitavat pidurdumist.

4. laine

Aprilli lõpus kirjutasin Elliott'i  lainetest. Lõppu panin natuke sõnakõlksuna mingitest detailidest tingituna, et äkki on käimas alles 4. laine. Ise sellesse lausesse eriti ei uskunud.
Nüüd on pool kuud graafikut juurde tulnud ja hakkab järjest rohkem tunduma, et see võib suure tõenäosusega tõsi olla. Seega 5. laine üles on tulekul!?

19. nädala lõpu mõtted

Turud on selgelt võnud trendi risk-off režiimi: eelistatakse USA võlakirju, riskivabasid valuutasid, väljutakse riskistest valuutadest (sh. euro), aktsiatest.
Juba mingi aeg tagasi tõmbasin euro graafikule järgnevad jooned:

Selle kolmnurga pealt võiks näha allapoole liikumist, kuni näidatud tasemeni. Ise praeguse mitme kuu pikkusest toetuse tasemest läbivajumise peale lisapositsioone pole võtnud. Euro suhtes olen lühike juba mõnda aega, eelistades dollarit ja ka jeeni, mille suhtes veel nädal tagasi valdav enamus kirjutisi pessimistlikud olid. Eks probleeme on kõigil, kuid hetkel pole need võrreldavad euroalaga: Kreeka ei saa kokku valitsust ja ees ootab maksejõuetus, Itaalia ja Hispaania ei saa oma asju kuidagi korda, Prantsusmaa sai presidendi, kes ei saa, veel enam kui eelmine, aru raskest olukorrast, milles riik on.
Seega ma pole niivõrd mitte dollaris ja jeenis pikk, kui euros lühike (see lühike olek on ju nagunii ainult USA maakleri juures oleva portfelli osas, kogu muu vara on ju paratamatult euros).

S&P vajus nädala jooksul läbi tervenisti kahest tasemest, teist proovis ta neljapäeval veel altpoolt, kuid ebaõnnestus. Ka ülespoole peaks nüüd tee raskemaks tehtud olema. Enne tal ülevalpool nagu nii selget takistus polnud kuni päris tipuni välja.

18. nädala lõpu mõtted

Sel nädalal hakkas siis liikumine sinna suunas, kuhu ma juba ammu (kauplemise mõttes liiga vara) olen oodanud seda algavat. Osades varades (S&P ja euro) olen ma juba mingi aeg lühike, seega uudised on vaid rõõmsad. Nädala keskel näitasid 5 tooraine graafikud, et neis oleks mõistlik lühikeseks minna - reede õhtuks oleks tulemus olnud, arvestamata võimalikku võimendust futuuride kasutamisel, ca 3%. Nüüd ei oskagi seisukohta võtta - kas olla õnnetu, et need tehingud vaid proovitabelisse panin või õnnelik, et selgeid tekkivaid liikumisi graafikutelt tähele panen (sest ega turg täna veel kinni ei lähe ja potentsiaalseid tehinguid tuleb veel). 
Eelmisel nädalal panin graafikule ka enda investeeringute kuu tootluste võrdluse: Eesti aktsiad, IB (siis maailma, põhiliselt USA, varad) ja varahaldus. Enda investeeringud on võetud ka KOKKU. Võrdluseks juurde S&P ja PIMCO juhitud võlakirjade ETF-i BOND tootlused. Võlakirjadele on aeg praegu ja lähimas tulevikus ilmselt soodne. Ise kartsin kohe (siis paar kuud tagasi) BOND-i selle alustamisel osta. Oli kerge kõhklus, kuid esimese paari kuuga ca 3,5% tõusu võlakirjadega pole mitte paha tulemus. Nüüdseks olen mingi summaga ka selles pikk - see peaks ikka rohkem tootma kui meie tähtajalise hoiuse või laenu intressid.
S&P suhtes on algbaasiks märtsi alguse võtmine muidugi natuke ebaõiglane, kuid kuna sellest ajast on investeeringute struktuur selline nagu on, siis on ta ka sees. Tootlus on graafikul mõeldud 6 kuu liikuva keskmisena (praegu siis veel lihtne aritmeetiline keskmine) - see peaks tulevikus ka S&P-le praegu tehtava ülekohtu heastama.

Hetkel on muidugi karjuvalt näha mittejuhitud investeeringute parem tootlus. Ka nn. LHV aktsiad on seal kontol olevad Eesti aktsiad, millega sisuliselt mingit portfelli juhtimist pole võimalik teha - kasum sõltub suuresti sellest, kas keegi on turul mõnda porfellis suurema osaga olevat aktsiat ostmas või müümas.