Kas Google kukub?

Mingi graafiku tõlgenduse järgi võiks tulla pea $75 langus. Kas GOOGLE, mis on oma turgu valitsevale positsioonile vaatamata nõrk aktsia olnud, kukub tõesti üle 10%???

Viimane ralli, millesse müüa ??? ...

Lainete lugemise järgi peaks iga hetk hakkama kolmanda allapoole laine kolmas osalaine. Kolmas laine on üldjuhul trendisuunalise laine kõige tugevam osalaine. Hetkel käib (on lõppemas) teine korrigeeriv laine. Selle pikkuse (nii hinnas kui ajas) kohta ei saa üldjuhul ette midagi öelda - sageli on hiljem näha tema matemaatiline seotus mingi eelmise liikumisega. Igal juhul ei tohi ta minna ülespoole 19. juuli tipust, siis ei ole selline lainete lugemine tõene ja on mingi teine muster. Mingit orientiiri võiks anda ka juuni alguse ja lõpu põhjade pealt tõmmatud toetusjoon, mis praegu peaks vastupanuks olema. Mingi täpsusega võib väita, et tänane päevasisene tipp käis selle vastu.

See trendijoon murti täna tagasi

Täna käidi altpoolt veel 2 korda päris täpselt eelmises postituses toodud trendijoone vastas ja see pidas. Neljandal korral (umbes börsi avamise ajal) mindi sellest hooga läbi.
Selle asja najal tekib küsimus, et millist trendijoone läbimist võib juba kindlaks pidada. Eile mindi allapoole juba ca 1%, ka mahud polnud nii väikesed. Mahtude osas oli täna huvitav vaadata, et kui trendijoonest kiputi üles minema, siis tuli nagu "tühjast" (ilmselt arvutid) peale müügisurve, mis hinna alla viis. Asi muutus börsi avamisel - siis ilmselt ka mahud kasvasid ja etteprogrammeeritud müük ei suutnud enam hinda alla suruda.
Peale tänast sulgumist peab rahulikult vaatama ja mõtlema, kuhu edasi liigutakse. Küllaltki tõenäoline on, et käimas olev (tundub järjest rohkem, et ikka veel) 2 laine võib olla kahekordne a-b-c. Või mis iganes selline asi. Tuleb lugeda, mida suuremad spetsialistid arvavad.

Vägisi tundub, et mindi alla 2 laine trendijoont

Tänane E-mini septembri futuuri graafik on selline:

Tõusev must punktiirjoon on siin trendijoon 4. ja 28. juuni põhjade vastast. Tõmbasin selle joone juba mõned ajad tagasi. Ei uskunud, et joone tõmbamine päevade graafikul nii täpne on, et päeva sees ka 15-minutilise graafiku peal sellise tulemuse annab:
futuur vajus täna alla trendijoont ja tuli seda alt uuesti proovima (peaks olema levinud käitumine trendijoonest läbimurdmisel). Kui see nüüd kindlasti nii on, siis edasi peaks "sõit" alla minema, nagu eelmises postituses kirjutasin.

Kui kõik nii läheb, nagu olen kirjutanud, siis kinnitab see seda, et trendijoontest läbimurdmine võiks olla positsiooni võtmise signaaliks peale vajaliku koguse lainete lugemist.
Analoogselt võib vaadata ka S&P graafikul toimunud läbimurret 5.aprillil, mil S&P oli ca 1400. See polnud selle tipu puhul mitte halb tase müüa.
 

Suure tõenäosusega on S&P 3 laine alanud

Aprillis-mais tulime allapoole 1 lainega, mida siis ligikaudu kuu aega 2 lainega korrigeeriti. Küsimus on, millal 2 laine kindlasti lõppes (lõppeb).  Reaalne võimalus oli, et eilselt tasemelt minnakse veel üles ja tehakse 2 laine sees veel üks kõrgeim tipp. Tänane eilsest põhjast allapoole minek (ja eriti veel, kui sinna alla ka sulgutakse) peaks andma päris suure kindluse öelda, et 3 laine on alanud.
Kui kaugele siis minnakse?
Seda ei ole vist võimalik öelda (enamus mõtlevaid inimesi ei tee ka seda). Teada on vaid, et 3 laine on 5-st lainest üldjuhul kõige tugevam. Seega hea pakkumine oleks, et 3 laine langeb 1,6 korda nii palju, kui tegi seda 1 laine aprilis-mais ja on ajaliselt ka 1,6 korda pikem.
Indeksist suurem küsimus on valuuta - euro on ka täna tugevalt vajunud, kuid selle osas hakkavad vastupidised jõud järjest rohkem tööle:

• odavam euro soodustab eksporti, mis tõstab nõudlust euro järele;
• USA võlakirjad on juba nii kallid, et lisaraha ei tõsta enam eriti hoogsalt nende hindu - seega ei tule sellest ka lisanõudlust võlakirjade järgi;
• hetkel on veel turvalisemad eurovõlakirjad nõutud (tänane uudis Soome negatiivsest intressist), lõunariikide (eelkõige Itaalia) ärakukkumine on mõneks nädalaks stabiliseerunud.

Uut tuld sellele protsessile saabki anda ilmselt Itaalia (siis Prantsusmaa, hiljem Saksamaa) võlakirjade odavnemine - need on piisavalt suured, et valuuta kurssi ja USA võlakirjade hindu mõjutada.

Pea kogu juuni oli korrektsioon

Turud said oma allaliikumise tipu kätte 4. juunil. Peale seda on sellele liikumisele toimunud korrigeerumine. Paljud analüüsijad on juba mitmeid kordi öelnud, et põhimõtteliselt on korrigeeriva laine miinimumnõuded ammu täidetud. Ikka aga leitakse uusi põhjusi turu tasemeid tõsta. Viimaseks suureks katalüsaatoriks oli juuni viimase kauplemispäeva eel toimunud lõunariikide võit Merkeli üle. Hiljem on sel teemal avaldatud küll ka teistpidi arvamusi (kas need kokkulepped on üldse head lõunariikidele, kas üldsõnalised lubadused neid palju päästavad jne.?), kuid praeguse hetkeni on turgude suhtumine positiivne. Esmaspäeval avaldatud ISM Manufacturing PMI, mida peetakse üheks olulisemaks leading-indikaatoriks oli küll juba tasemel, mis näitas USA majanduse kokkutõmbumist. Turu üldine meelsus on aga nii positiivne, et tagasitõmbumine oli vaid hetkeline ja päev sulgus vähemalt S&P osas plussis. Ma olen ise üritanud vaadata, kusmaani eelmiste lainetega analoogselt võiks tõus jätkuda. Tase võiks olla vabalt mai alguse tase ja tipu aeg 11. juuli  kanti. Kui sellest tasemest palju ülespoole minnakse, siis on juba põhjust hakata ümber hindama lainete järjestust, mille järgi aprillis algas suurem allapoole liikumine. Üks loomulik võimalik piir on ka aprilli ja mai alguse tippe ühendav joon, mille vastas me praegu oleme. Lisaks oleme me S&P osas ka veebruari lõpu lokaalse tipu taseme vastas.


Enda portfelli osas olin juba enne kuu lõppu turu suhtes küllalt lühike (nagu ka siin kirjutanud olen). Seega 29. juuni oli küllalt valus. Samas praeguses olukorras on vähegi pikemas perspektiivis ilmselt õige lühike olla.

Juunikuu põhimõttelised muutused olid hallatava portfelli lõpetamine (püüdsin seda teha ajal, kui kaotus suhteliselt väike oli), samuti üldiste investeeringute mahtude tõstmine - see tähendab lisaks veel ka seda, et juunikuu absoluutnumbrites liikumised on suuremad, kui samadele tootluse numbritele vastavad liikumised eelmistel kuudel. Juba teist kvartalit "päästab" tootlusi kvartali lõpus toimunud Eesti aktsiate ralli.
Sel kuul sai tootluse jaoks tehtud kaks suurt viga: algul lähtusin ma positsiooni minekul vaid tasemetest, hiljem võimalikust lainete "valmimisest" - tegelikult tuleb aga suuta need kaks asja kokku viia ja jälgida samal ajal veel ka momendiindikaatoreid. Need peaks andma signaale, mis kinnitaksid lainete lõppemist ja pööramist.
Selle kuu lõpuks reliseerus siis olukord, milles märtsi algul PIMCO võlakirjade ETF-i ostes oleks praegusel hetkel seis parem kui kogu portfellil kokku. Seda hoolimata sellest, et BOND näitas kuu lõpul toimunud aktsiate positiivse liikumise ajal nõrkuse märke. BOND-i puhul peab arvestama, et ka see ei saa jätkata oma 4 kuud kestnud liikumist niiviisi lõpmatult, kuid ilmselt pole tal languse aeg veel päris lähiajal algamas.

Maailma majanduse liikumise osas annab hea ülevaate Business Insideri ostujuhtide indeksite kuu muutumiste ülevaade. Sisuliselt kogu maailmas toimub meeleolude langemine.